10月份作为系统性崩溃的粉丝的横幅月塑造。上周在华盛顿,新教民主共和党国会投票赞成总统弹劾的标准,以弥补讨论态度。金融体系从同一周出现的金融体系看起来比其政治对手更狂欢,主要投资者从–嗯,从投资。在我们资本主义民主的历史中,它'难以想到我们的资本主义和我们的民主似乎如此珍明的另一个星期。

在国会山,共和党人通过一个开放式调查的L'刘斯基和相关(或无关)事项,他们通过反复调用水门的先例来证明。司法委员会主席亨利海德,包裹着无限听证会的案例,认为,在每个实例中,总统掩盖问题是什么,因为促进事件均匀不重要:“Watergate,” he told us, “是关于三次入室盗窃。”

此参数的问题是它基于一流的历史失真。闯入–试图在“水上规”复杂的民主国家总部,在民主国家总部拍摄文件和安装箱体设备–可能已经执行了第三次,但它旨在作为第一级的政治间谍活动。事实上,理查德尼克松覆盖的是一个颠覆民主党人的精心情节'能够处理对他的有效总统竞选活动的能力,包括肮脏的技巧,所以成功地伤害了他们最可选择的候选人参议员Ed Muskie,他脱离了比赛。第三次入室盗窃导致其肇事者的一定程度的监狱,包括总法律顾问和尼克松的安全主任 '■重新选举活动。随后的掩盖,尼克松命令将中央情报局逐步扭动,误导了司法部调查人员。

至于刘道斯基的沉淀犯罪– there isn'语气。比尔克林顿的事件显然弯下腰(不是滥用中央情报局,而是通过宣布宣誓)在个人尴尬和政治上的破坏性,但甚至肯尼斯斯塔尔甚至没有据称椭圆形的口腔是非法的。

事实上,作为调查的主题,刘斯基案件提出了问题,如果任何人都与水门抚养的人相反。在决定WaterGate的做法时,1974年的罗迪诺主导的司法委员会同意法律所说的,而且对事实的含义不同。当最高法院命令释放包含的胶带“smoking gun” – Nixon'首先让CIA妨碍调查–所有38名司法委员会成员都同意这符合可靠罪行的法律标准。

相比之下,海德主导的司法委员会的争议几乎同意了事实的含义,并沿着党的方式分裂到法律是什么。为了戏剧戏剧性,司法委员会成员San Fernando Valley Demoldan(San Fernando Valley Demold)豪华贝尔曼豪华贝尔曼上周提供了一项卑鄙的决议,规定了STARR报告中所有指控的准确性,并呼吁委员会首先确定是否有任何他们升到可怕的罪行水平。当然,这将削减共和党人'钓鱼探险,它在派对投票上失败了。

然而,过去几天,它'清楚地变得清楚的是'对国家主管全面的总统弹劾进程的决心有两次不同的反弹。第一个是公共场所:华盛顿邮报的新投票,在上周四之后进行'S House投票授权听证会,显示对共和党国会的支持明确衰落。两周前,可能的选民的后门投票揭开了平等的支持–47%至47%–民主党和共和党议员的候选人。然而,在一项新的民意调查中,在过去的周末进行了这项可能,可能是选民的人数'D投票的民主党升至51%,而那些说过的人'D投票共和党人下降到42%。在一年中作为液体,不要说疯狂,就像这一点一样,这可能只是本周'S Epiphenomenon。或者,在1995年政府停机的重播中可能是古琴&公司再次自毁。

反对灭绝的第二次反对美国精英中发生。 Pundits从Charles Krauthammer在中心到托马斯L. Friedman和E.J. Dionne Jr.在左边的中心到John Kenneth Galbraith–在众多其他人中间–过去一周或两个有同一信息的两个人都带到了OP-ED页面:世界正在融化。自从大萧条以来,我们站在最糟糕的金融危机中。这是没有时间用美味的性别丑闻预存自己。

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It'我对我热情地同意的争论–保存在一个特定的。从我什么'在过去的几周里看到了,我'不确定那里'在华盛顿的任何人谁,即使他们专注于金融危机,即使他们全神贯注于金融危机,也会有丝毫想法如何做到这一点。

在这里,通过宣布电汇,是目前经济混乱的简要历史:

去年夏季泰国货币的贬值导致了一系列亚洲国家的私营西部资本,担心的机构投资者无法再产生利润。就其部分而言,国际货币基金组织(国际货币基金组织)要求这些国家随着恢复投资者信心的意图提高他们的利率(其'T发生)并且诱导陡峭衰退的效果或在印度尼西亚的灾难抑郁症的情况下。美国和欧洲公司批量出口到亚洲的公司已经看到他们的出口严重减少。

投资者对新兴市场的信心疲软也有威胁要引起拉丁美洲经济的大规模资本飞行。然而,当俄罗斯今年夏天违约时,投资者飞行转向投资者恐慌。对冲基金,共同基金,经纪房屋和银行,每日十亿万亿美元进入未解脱成千上万的投资开始将这些美元集中在一个相对少数非常安全的投资中。美国商业在过去的20年里竖立的整个金融大厦–债券和股票市场,其中公司和房地产信托和抵押贷款经纪人现在筹集了大部分资金–随着投资者卸下其证券并购买全部最安全的债券,开始摇摆:美国财政部票据。到上周初,金融媒体宣布了一个信贷紧缩,其中一个人喜欢哈恩恩'自早期以来已经看到了'30岁:没有人在购买私营部门债券;没有任何资金。上周晚些时候,论文指出的是,抵押贷款利率在衰落中,几十年来达到了陡峭的上升飞跃。

最后,完全与恐慌令人恐慌的令人沮丧的逻辑保持警惕,上周爆发了美国国库券。显然,唯一的安全投资根本没有投资。截至周'最终,所有的投资社区都希望在银行现金。

以我们的利率're going, don'感到惊讶地知道高盛,萨克斯和公司已经把钱从银行里拿出来,并将其塞在床垫下。

过去一年的令人作呕的幻灯片,更不用说过去一周的眩晕下落,为美国和欧洲经济政策制定了三个基本挑战:第一,如何让国内信贷紧缩陷入国内衰退。其次,如何将全球信贷紧缩陷入全球抑郁症。第三,应对全球和国内经济结构进行基本改变,以使这一点再次发生。

由于令人生意的令人沮丧的巧合,因为国会审议了世界上周的弹劾查询'由Messrs增强的财务部长。克林顿和格林斯潘,来到华盛顿世界银行和国际货币基金组织的年会 –并绘制一个结束经济危机的课程。截至周'S END,不可能说哪个群体对其所选任务​​更不充分。

例如,考虑行政和联邦储备的非响应,突然信贷紧缩和国内经济衰退的可能性。本月早些时候,美联储将其主要率降低了一季度的百分比:显然,不足以启动投资界。行政部'如果有的话,如果有的话,甚至更加深刻。作为克林顿和财政部长罗伯特·鲁宾·鲁宾,联邦政府今年的7000亿美元盈余是他们遗产的章程:一座标志着这纪念碑,即政府在通货膨胀的同时跑了上涨的三十年赤字结束覆盖或降低经济。

问题是,幽灵今天跟踪经济不是't inflation. It'S通货紧缩,缺乏信贷和减速,也许是生长的停止。联邦政府能够做出增长的一件事将是将700亿美元的恢复流转–通过逐步减税或目标支出计划。昨天'纪念碑已成为今天'墓碑,但政府似乎仍然在争斗最后的经济战争。

至于避免全球抑郁症,政府及其新自称欧洲同行似乎朝着相反的方向前进。政府仍然为上周辩护了国际货币基金组织–更特别地,基金'坚持保存资本流动不受限制,要求遇险的国家,以提高衰退诱导水平的利率。为他们,欧洲人–特别是,法国社会主义者和刚才选举德国社会民主党人,他们将主导新欧洲货币联盟–对国际货币基金组织越来越重要'S Bailout策略和金钱可以在没有任何规定或限制的情况下进出国家的一般想法。相反,他们与世界银行领导人一致地对齐,他们坚持认为,必须得到更多关注,以保留俄罗斯人和印度尼西亚人的生活水平,而不是在救助计划中偿还华尔街债权人。他们还呼吁扩大U.S.-主导的管理结构(从而改变国际货币基金组织的政策)–政府尤其是酷的提案。

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最后,对于全球不稳定的长期解决方案,比尔克林顿之间似乎存在日益差距'他的言论与他的政府的实际政策。 A.“Third Way”他上个月在纽约上个月参加了英国总理托尼布莱尔的会议,然后再次在华盛顿举行,克林顿呼吁全球凯恩斯秩序:用于在发展中国家创造社会安全网,作为全球资本的监视器的创造现有监督各国的监管机构'S安全市场。 (当然,随着长期资本管理的SAGA明确,我们真的不'T根本监控我们的许多较新的安全市场,但这's another story.)

克林顿制作了一个引人注目的案例。毕竟,人类历史中唯一的国家创造了中产阶级多数的国家是在第二次世界大战后几十年来的西欧和北美的国家,当时凯恩斯主义经济政策,社会安全网和广泛的工会相结合,以确保繁荣广泛分享。不幸的是,许多克林顿的自由贸易政策'自己的政府促进了–特别是写作产权,但不是工人权利进入贸易协定–削弱他正确票据的机构的增长,以创造经济稳定。他的行政冠军可以的资本自由流动– and has –削弱了稳定性。

公平地行政管理,世界经济危机的解决方案来自任何来源的供不应求。这应该是不令人惊讶的。在国家一级的稳定凯恩斯主义经济体中建立了这样的中产阶级制度,作为促进社会民主政策的大型联盟运动和政党。创建全球凯恩斯秩序所需的力量–跨国联盟和政治运动–存在于欧盟内的胚胎阶段,其他地方'T存在。金融的全球化使政治界远远落后,在狭隘的观点和司法管辖区内挣扎,而投资则承认没有边界或国家忠诚。并且,截至上周五,没有避风港的投资。

金融体系–至少现在,10月份–不再是融资。虽然政治制度–至少现在,10月份–正在推动前方的党派弹劾程序,即大多数美国人明显反对。

11月,任何人?

每周